中泰策略：国内、海外重要科技IPO周期有何变化

2026-07-13 · 欣旺配资

一、本周市场波动加大，红利板块表现相对较好 本周市场处于 长鑫科技 IPO启动与中东地缘冲突骤然升级的交织窗口。国内层面，7月9日 长鑫科技 正式披露上市招股意向书，7月16日开启打新，同日A股交易新规正式施行。海外层面，哈梅内伊葬礼结束后美伊冲突急剧升级，油价本周明显上涨。行情方面，指数前三个交易日连续调整，周四受长鑫IPO催化强势反弹，涨幅较大。但周五随

一、本周市场波动加大，红利板块表现相对较好

本周市场处于 长鑫科技 IPO启动与中东地缘冲突骤然升级的交织窗口。国内层面，7月9日 长鑫科技 正式披露上市招股意向书，7月16日开启打新，同日A股交易新规正式施行。海外层面，哈梅内伊葬礼结束后美伊冲突急剧升级，油价本周明显上涨。行情方面，指数前三个交易日连续调整，周四受长鑫IPO催化强势反弹，涨幅较大。但周五随即大幅回吐，周线多数指数仍以阴线报收。

从行业板块表现来看，一级行业跌多涨少。领涨方面， 煤炭 、 银行 、 石油石化 涨幅居前。 煤炭 与 石油石化 的走强直接受益于美伊冲突升级引发的油价大涨； 银行 板块则受益于高股息防御属性，在调整市中成为避险资金的配置方向。领跌方面， 建筑材料 跌幅居前。 通信 板块同样在周四大涨后遭获利了结。

二、国内、海外重要科技IPO周期有何变化

当前市场处于重要IPO上市的关键窗口期。最新披露的招股意向书显示， 长鑫科技 预计下周四发行。本次计划募集资金295亿元，规模创下2026年以来A股市场最大IPO纪录。长鑫上市前后，市场大概率维持"上有顶、下有底"的高波动震荡格局：首先，本次长鑫IPO估值不能过贵，且上市前市场热度不能过热，否则可能出现“上市即最高点”的情况。同时，上市前后市场指数需要维持韧性，以维护IPO必要的融资环境。

因此，在大规模IPO落地前，市场或需要通过波动反复震荡来完成去杠杆，既不能让科技股持续下挫，也不能让市场过于亢奋。上市完成后，板块有望迎来阶段性催化行情，但在此之前多空博弈料将加剧。除此之外，本周五海力士上市预期与长鑫打新形成共振，是推动市场反弹的另一个重要原因，下周A股映射板块或有所反应。

在这一阶段，国产算力方向明显优于海外算力：长鑫科技直接关联国产存储、 半导体 设备，是确定性最高的主线；海外算力板块虽受Anthropic放缓担忧及Meta等巨头出租GPU等因素压制，但短期实质风险有限，且光模块等板块中报业绩预计仍较亮眼，因此海外算力并非系统性风险，只是相对弹性不如国产链。

另外，最近两周已有部分科技企业公布业绩预告，且 超市 场预期。存储方向最为突出： 江波龙 预计2026年上半年归母净利润同比增长约622倍至744倍。算力方向同样表现亮眼： 浪潮信息 预计上半年归母净利润同比增长226%至288%；当前处于中报业绩密集披露期，建议重点关注存储、算力方向的季报及背后反映的景气度边际变化，尤其需关注企业连续两个季度以上的环比改善趋势，以甄别AI产业的业绩兑现能力。

在这一判断下，有两类资产在前期因"能源熊市"叙事而被明显错杀。第一类是油运相关的红利资产。伊朗已明确对中国等友好国家的船只给予通行优惠，中国油轮船东的份额有望提升。第二类是 电力 设备 新能源 板块，此前市场将其与能源叙事挂钩因而下跌，但该板块中报业绩整体不差，海峡问题将重新引发全球对能源安全的关注，需求逻辑有望获得重估。

当前市场处于重要IPO上市的关键窗口期。上市前后市场指数或震荡反弹以维护必要的融资环境。长鑫上市后市场或迎来新一轮上涨。

1. 科技方面关注：存储与 半导体 设备、海外算力链。

2. 非科技方向： 新能源 、 机器人 、 创新药 、券商。

3、前期美伊战争缓和预期或使得 电力 设备和油运板块被错杀，后期估值或有所修复。

风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈的复杂性超预期，政策变化的节奏复杂性超预期等。